Suomen rahapelimarkkinasta liikkuu tarkkoja lukuja. Offshore-markkina on 853 miljoonaa euroa. Kanavointiaste on 28 prosenttia. Stake on toisiksi suurin kasino. Veikkauksen markkinaosuus on 40 prosenttia.
Luvut kuulostavat faktalta. Ne esitetään faktana. Mutta kun kysyy mistä ne tulevat, vastaus on lähes aina sama: H2 Gambling Capital.
Mikä H2 Gambling Capital on?
H2 Gambling Capital on manchesterilainen konsulttiyhtiö, joka on perustettu vuonna 2008. Sen liiketoiminta perustuu rahapelialan markkinadatan myymiseen — operaattoreille, sijoittajille ja toimialajärjestöille. H2:n tuottama data on muodostunut eniten siteeratuksi lähteeksi alaa koskevissa yhtiöraporteissa, transaktioasiakirjoissa ja alan mediassa.
Se on myös lähde, joka toistuu lähes jokaisessa pohjoismaisessa lisenssikeskustelussa.
Kuka tilaa tutkimukset?
H2 ei ole riippumaton tutkimuslaitos. Se on kaupallinen yritys, jonka asiakkaat ovat niitä samoja toimijoita, joiden markkinaa se mittaa.
Tutkimusten tilaajina toimivat usein alan järjestöt ja operaattorit. Esimerkiksi H2 on toteuttanut tutkimuksia IBIA:n (International Betting Integrity Association) tilauksesta yhteistyössä EGBA:n kanssa — Euroopan laajuisen toimialajärjestön, jonka jäseniä ovat muun muassa bet365, Betsson, Entain, Flutter, Kindred ja William Hill. Nämä ovat samoja yhtiöitä, jotka hyötyvät suoraan markkinoiden avaamisesta lisensoiduille operaattoreille.
Tämä voi herättää kysymyksiä tulosten riippumattomuudesta — vaikka suoraa näyttöä tuloshakuisesta mallinnuksesta ei ole.
On myös syytä sanoa ääneen toinen puoli: H2:n dataa käyttävät laajasti pankit, sijoitusanalyytikot ja viranomaiset ympäri maailmaa. Se on toimialan kattavimpia lähteitä etenkin säänneltyjen markkinoiden osalta. Epävarmuus kasvaa siellä missä virallista dataa ei ole — säätelemättömillä offshore-markkinoilla, kuten juuri Suomessa ennen vuotta 2027.
Mitä data oikeasti kertoo Suomesta?
H2:n Suomi-luvut ovat laajasti lainattuja. Suomen markkinan kokonais-GGR:ksi arvioidaan 1,9 miljardia euroa vuonna 2026, josta 81 prosenttia tulee verkkokanavista. Offshore-markkinan kooksi arvioidaan noin 900 miljoonaa euroa, ja vain noin 22–28 prosenttia iGamingista tapahtuu H2:n mukaan säädellyssä järjestelmässä.
Nämä luvut ovat poliittisesti merkittäviä. Ne perustelivat Suomen uuden rahapelilain tarvetta — lain, jonka eduskunta hyväksyi joulukuussa 2025 ja joka avaa markkinan yksityisille operaattoreille vuodesta 2027 alkaen. Luvut toistuvat sellaisenaan lainsäädäntötyössä, mediassa ja operaattoreiden tiedotteissa.
H2 myöntää kuitenkin itse omissa raporteissaan, että datassa käytetään arvioita, oletuksia ja ennusteita, joiden tarkkuutta ei voida taata. Tämä varoitus katoaa helposti kun luvut siirtyvät uutisotsikoihin.
Voiko Stake todella olla toisiksi suurin?
Yksittäinen operaattorikohtainen markkinaosuustieto on vielä hatarampi kuin kokonaismarkkina-arvio.
Stake ei julkaise Suomi-kohtaisia tuloslukuja. Sillä ei ole suomalaista lisenssiä eikä velvoitetta raportoida suomalaisille viranomaisille. Olemme aiemmin seuranneet Staken toimintaa — mukaan lukien tilanteen jossa Stake jäädytti pelaajan voitot ilman läpinäkyvää perustelua.
Vertailuksi: Veikkaus julkaisee tilintarkastetun tilinpäätöksen. Veikkauksen oma arvio digitaalisesta markkinaosuudestaan oli 36 prosenttia vuoden 2025 puolivuosikatsauksessa — kokonaismarkkinaosuuden ollessa noin 48 prosenttia. Nämä ovat julkisia, tarkistettavia lukuja. Veikkauksen tulos on laskenut tasaisesti — sekin on fakta, ei arvio.
Staken 14 prosentin osuus on H2:n arvio. Se voi olla lähellä totuutta. Tarkkaa vahvistusta ei kuitenkaan ole julkisesti saatavilla — liikennedata ja maksuliikenne antavat viitteitä, mutta ilman lisenssivelvoitetta operaattorikohtaiset luvut jäävät väistämättä mallinnukseksi.
Sama lähde toistuu kaikkialla Pohjoismaissa
Norja, Ruotsi, Tanska, Suomi. Jokaisessa maassa lisenssikeskustelu on kulkenut samankaltaisen kaavan mukaan: kanavointiaste on liian matala, pelaajat siirtyvät offshore-sivustoille, ratkaisu on avata markkinat lisensoiduille operaattoreille.
H2:n data on ollut mukana lähes jokaisessa näistä keskusteluista. Se ei ole ainoa lähde — Ruotsissa ja Tanskassa viranomaiset ovat nojanneet myös omaan vero- ja lisenssidataansa. Mutta H2 on johdonmukaisesti se lähde, johon alan toimijat viittaavat lobatessaan avoimempia markkinoita. Eurooppa kiristää rahapelimainontaa samaan aikaan kun markkinoita avataan — ristiriita, johon H2:n raportit eivät yleensä pureudu.
Mitä luotettavaa dataa on olemassa?
Vähemmän kuin luullaan — mutta sentään jotain.
Veikkauksen tilinpäätökset ovat julkisia ja tilintarkastettuja. Lupa- ja valvontaviraston tilastot ovat julkisia. STM:n lausuntokierrosten aineistot ovat julkisia. Rahapelihaittojen kokonaiskuvaa voi tarkastella datadashboardiltamme, joka nojaa nimenomaan näihin avoimiin lähteisiin.
Suuri osa jäljelle jäävästä datasta — offshore-markkinan koko, yksittäisten operaattoreiden osuudet, kanavointiaste — perustuu mallinnukseen, liikennearvioihin ja kyselytutkimuksiin. Osa on laadukasta. Mutta se ei ole sama asia kuin mitattu, julkinen totuus. Tämä ero on tärkeä etenkin nyt kun uusi rahapelilaki kerää pelaajien tietoja viranomaisille — ensimmäistä kertaa Suomessa on tulossa oikeaa markkinadataa viranomaisten käyttöön.
Kysymys jonka jokaisen pitäisi esittää
Tämä artikkeli ei väitä että H2 Gambling Capitalin data on väärää. Se ei väitä että lisenssijärjestelmä on virhe — hakijoita on jo jonossa. Se ei väitä että Stake on pieni toimija.
Se kysyy yhtä yksinkertaista asiaa: kun luvut ovat poliittisesti merkittäviä ja kaupallisesti tuotettuja, pitäisikö niitä käsitellä sen mukaisesti?
Kun seuraavan kerran luet otsikon ”X on Suomen suurin kasino” tai ”kanavointiaste on vain Y prosenttia” — esitä kolme kysymystä:
Kuka mittasi? Kenen rahoilla? Mitä varten?
Vastaukset eivät aina diskvalifioi dataa. Mutta ne kertovat kuinka paljon siihen voi luottaa.
Lähteet:
H2 Gambling Capital / iGaming Business, Finland in focus 2026 / EGBA European Market Report 2025 / Veikkaus puolivuosikatsaus H1 2025 / SBC News, September 2025.
Rahapelisuomi.fi on Suomen ainoa affiliate-vapaa kasinomedia. Emme saa provisiota pelaajien ohjaamisesta. Lue toimitusperiaatteemme.
